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九号机器人冲击科创板,能否摆脱小米代工厂标签?

来源:山西汇众电子商务有限公司 

如今,主卖平衡车的九号机器人要上市了,6月30日,据上交所官网,上交所科创板上市委会议通过九号机器人科创板上市申请。如果顺利上市,九号机器人将成为国内第一家通过发行CDR的形式登陆科创版的企业。

不过,这家公司虽然名为机器人,但是主营业务却是平衡车、滑板车、电动车,之前被质疑过度依赖小米。那么,如若成功上市,九号机器人能否摆脱小米代工厂的标签?就能否让机器人公司名如其实?

招股书显示,九号机器人是一家成立于2012年的公司,总部位于北京,2014年在开曼群岛注册。公司名称虽带机器人,但其主要产品是智能电动平衡车、智能电动滑板车。

作为电动平衡车的鼻祖,九号机器人的平衡车市场占有率全国第一,在全球市场占有率约50%,产品远销200多个国家,有着红杉小米等资本加持,这一切都让它看起来异常诱人,但其业务过度依赖小米也让其独立性遭受质疑。

除了与小米捆绑较深之外,招股书同样也显示,九号机器人连续3年亏损,数据显示,2017年至2019年,九号机器人营收分别约为13.81亿元、42.48亿元、45.86亿元,年均复合增长率高达82%。但其目前尚未实现盈利,最近三年分别亏损约为6.27亿元、17.99亿元、4.59亿元,累计亏损达到28.85亿元。截至去年底,该公司累计未弥补亏损约为35.69亿元。

那么,在正式进入科创板考场之前,先来分析一下,九号机器人到底潜力如何,有何优劣势呢?

对于九号机器人上市,其实业界存在很多质疑,有言论认为九号机器人虽然名为机器人公司,但是关于机器人产品没有什么代表作,严格意义上来说,更像是硬件生产商,名不副实。除此之外,通过解析招股书,还可以发现九号机器人存在其他一些方面的问题。

(1)过度依赖小米分销,增加了九号机器人的潜在风险因素。作为公司的重要客户之一,2017年、2018年与2019年,九号机器人与其股东小米集团发生的关联销售金额分别为10.2亿元、24.34亿元和24亿元,占其营收比重分别为73.76%、57.31%和52.33%。

而且在九号机器人的未来发展中,小米很可能通过股权关系、供应链管理与成本管控措施、销售合作、利益分配等方面对公司实施不利影响。同时,由于与小米的关联销售金额及其在营收中的占比相对较高,一旦小米未来向九号机器人的采购金额显著下降,后者的业务和经营业绩将受到重创。

对于净利润持续亏损,九号机器人方面称,报告期,公司净资产、净利润为负主要是优先股、可转债等公允价值变动损益导致。当然也与高额的研发投入相关。但是作为一家申请上市的公司,未来如果不能维持或增加运营利润率,那么资本的信心也会大打折扣。

上述专利相关诉讼进展不一,既有公司作为专利的侵犯方,也有公司作为专利权所有方被侵犯的案例。诉讼官司缠身,对于一家即将上市的公司来说,经济损失难以估量,九号机器人为此也是焦头烂额。

从以上问题来看,即便九号机器人这次成功进入考场,但最终能否继续接受考验,还是一个很悬的事情。不过,既然能够通过上市申请,说明九号机器人还是有其一定的市场价值。那么九号机器人有什么过人之处呢?

如何解决出行最后一公里的问题?除了共享单车,平衡车或滑板车也是不少人的选择。九号机器人是一家主打短交通出行类产品的公司,目前九号机器人平衡车产品已经做到了国内市场份额的头部,也就是说,在这方面,九号机器人的优势明显。

在今年618期间,九号机器人在线上自有渠道销售额就已突破3640万元,同比去年618销售额增长115%以上。其中,销售额同比在京东售卖增长90%以上,同比在天猫售卖增长200%以上,在小米有品售卖增长102%以上,可以说国人在很大程度上喜欢使用平衡车,这使得618期内的销售额创造了新高。

相比同类竞品而言,九号机器人还是比较吃香的,据新浪报道,截至目前,九号机器人已经累积了20多年的技术经验,拥有400多项专利技术、2000余名员工以及2项国家标准制度,全球共拥有九大子公司,5大生产基地,如果能够深耕这块产品,将来在国际市场的拓展还会比较有希望。

所以,如果正如总裁王野所言,“其实我们一直想做的都是机器人,只是先做平衡车养家而已。”那么如果真如招股书上所说,未来打算逐渐将业务链延伸至智能配送机器人、电动摩托车、电动自行车以及全地形车等领域,或许还能让机器人这一名头有点贴切。

尽管并没有与“智能机器人”沾上什么边,有种挂羊头卖狗肉的感觉。但值得肯定的是,九号机器人已经走出了漂亮的第一步,但科创板还需要拿”科技硬实力“来说话,九号机器人任重道远。

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